FCPI : quels rendements espérer en 2025 ?

Le FCPI (Fonds Commun de Placement dans l’Innovation) soutient les petites et moyennes entreprises et donne des avantages fiscaux aux investisseurs. Ce placement, créé en 1977 permet de réduire l'impôt sur le revenu jusqu'à 18%, et même 25%. Il peut aussi exonérer les plus-values à condition de conserver les parts au moins 5 ans (BPI France, 2024).

Les FCPI ont permis de mobiliser près de 12 milliards d'euros depuis leur création. Une large part a par ailleurs été dirigée vers des secteurs comme la santé, la technologie ou encore les énergies renouvelables.

Alors que 2025 se profile, les interrogations sur les rendements potentiels des FCPI se posent. D'autant plus que le contexte économique est marqué par une incertitude mondiale et une dynamique d’innovation accrue. Leurs rendements moyens historiques oscillent en général entre 2 % et 6 % par an. Des performances exceptionnelles allant jusqu’à 10 % ou plus ont aussi été enregistrées sur certaines périodes.

Quelles sont les perspectives de rendement pour 2025 ? Quelles sont les évolutions économiques et les risques inhérents à ce type de placement ? Quelles sont les opportunités qu’offrent les PME innovantes ? Les réponses sont dans cet article.

Le FCPI : un outil de défiscalisation et de financement de l’innovation

Comment fonctionnent les FCPI ?

Les FCPI canalisent les investissements vers des PME européennes innovantes. Ces entreprises se trouvent habituellement dans des secteurs à forte valeur ajoutée.  On peut faire référence aux nouvelles technologies, à la santé ou aux énergies renouvelables.

Comment cela se passe ? Entre 70 % et 100 % des fonds collectés seront investis dans ces sociétés en pleine phase de développement. Le risque est considérable mais le dispositif est potentiellement rémunérateur.

Les investisseurs doivent par ailleurs respecter un engagement de conservation des parts pendant une période minimale de 5 ans. Cette durée de détention permet de bénéficier d’avantages fiscaux substantiels. Les plus-values et les dividendes générés par les investissements, peuvent être exonéré. Ils restent malgré tout soumis aux prélèvements sociaux à hauteur de 17,2 %.

Les investisseurs pourront alors optimiser leur rentabilité. Ils aurront aussi la possibilité de soutenir les entreprises les plus prometteuses d’un point de vue technologique et innovant.

Attractivité fiscale

En 2024, les investisseurs peuvent bénéficier d’une réduction d’impôt sur le revenu qui peut aller jusqu’à 18 % du montant investi. Le plafond annuel sera de 12 000 € pour une personne seule et de 24 000 € pour un couple.

Les entreprises de l’économie sociale et solidaire (ESUS) sont souvent des cibles de choix pour les FCPI. Elles peuvent profiter d’une défiscalisation plus avantageuse pouvant atteindre 25 %, et ce jusqu’à fin 2025.

Ces réductions fiscales doivent cependant considérer les limites du plafonnement des niches fiscales, fixé à 10 000 € par an et par foyer fiscal.  Le montant global des réductions d’impôt que l’on peut obtenir grâce à des investissements dans des FCPI, sera limité. Ceci malgré les avantages qu’ils offrent.

Statistiques récentes

L’attrait pour les FCPI reste stable et est soutenu par un écosystème d’investisseurs réguliers. En 2022, la collecte de fonds pour ces placements a atteint 256 millions d'euros.

Le montant moyen des souscriptions se situe à 6 920 €. On recense aujourd'hui autour de 53 000 investisseurs. C'est un nombre qui est resté relativement stable depuis 2018.

Le FCPI reste un des outils de défiscalisation les plus prisés en France. Il convient en particulier à ceux qui souhaitent soutenir l'innovation et l'optimisation fiscale.

Rendements passés et performance des FCPI

Rendements historiques

Les rendements des FCPI ont beaucoup variés au fil des années. Durant certaines périodes, la performance n'a pas été à la hauteur des attentes. Entre 2000 et 2010, les rendements d'une grande partie des fonds étaient souvent inférieurs à la mise initiale pour 50 % des fonds. On remarque ici que ce type de placement présente un risque assez élevé.

Le FCPI investit principalement dans des PME innovantes, souvent en phase de développement. Les performances peuvent être fluctuantes. Le processus de maturation des entreprises dans lesquelles ces fonds investissent peut être cependant long et incertain. La probabilité de faillite est relativement élevée dans certaines industries.

Certains fonds ont toutefois surperformé, en particulier dans des secteurs innovants comme la technologie et la biotechnologie. Ces secteurs ont vu une croissance explosive, portée par l'essor de nouvelles technologies et les avancées médicales.

Des startups comme Doctolib ou Blablacar ont connu un succès impressionnant. Elles ont transformé les investissements en FCPI en rendements très élevés pour les investisseurs qui ont placé leur argent dans ces entreprises à un stade précoce. 

Impact des frais

Les frais associés aux FCPI peuvent avoir un impact significatif sur la performance nette des investissements. En général, les frais d’entrée pour les FCPI se situent entre 4 % et 5 %. Une portion non négligeable de l'investissement sera donc immédiatement affectée par ces frais initiaux.

Les frais annuels de gestion oscillent généralement entre 3 % et 4 %. Sur une période de 10 ans, ils peuvent représenter entre 30 % et 40 % de l’encours. Cela réduit d'autant le rendement net pour l'investisseur. Ce facteur doit être pris en compte lors de l'analyse de la rentabilité à long terme des FCPI, car même des performances relativement bonnes peuvent être annulées par des frais excessifs.

La régulation récente a contribué à améliorer la transparence et la compétitivité des frais. Depuis 2017, les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) agréés sont soumis à un plafonnement des frais à 30 % de l'encours. Ils réduisent ainsi l'impact des coûts sur le rendement global du fonds. Ils partagent des caractéristiques similaires aux FCPI. 

Quels rendements espérer en 2025 ?

Contexte économique et innovation en 2025

L'année 2025 se présente sous le signe de l'innovation technologique et de la transition énergétique. Des secteurs stratégiques continuent aussi à porter l'économie mondiale. Parmi eux, il faut mentionner l'intelligence artificielle (IA), la santé numérique et la transition énergétique. Ils sont des moteurs de croissance prometteurs.

Pour soutenir ces transformations, le gouvernement français a mis en place des dispositifs comme le Plan France 2030. Il prévoit un investissement massif dans les secteurs de l’innovation.

Ce plan devrait être financé via Bpifrance. C'est un établissement public chargé de soutenir l'innovation et les PME. 

Scénarios de rendement 2025

Scénario	Description	Rendement attendu
Hypothèse basse	Ralentissement économique global avec une inflation persistante ou une récession modérée. Difficulté de croissance pour les PME, hausse des coûts d’emprunt.	2 % à 3 %
Hypothèse médiane	Croissance modérée des secteurs innovants, soutenue par des politiques publiques et un environnement financier relativement favorable.	4 % à 6 %
Hypothèse haute	Forte croissance des PME dans les secteurs porteurs de l'innovation, comme l'IA et la santé numérique, soutenue par des levées de fonds et des investissements.	7 % à 10 %

 

Données et statistiques

Pour mieux évaluer les rendements des FCPI par rapport à d'autres placements à risque, il faudra les comparer avec des produits financiers similaires.

Les fonds actions ou les plans d'épargne en actions (PEA) ont des rendements moyens généralement compris entre 5 % et 7 % par an sur les dernières décennies. Cependant, ces rendements peuvent fluctuer en fonction :

• des cycles boursiers,
• des crises économiques,
• des secteurs d'investissement choisis.

En comparaison, les FCPI sont des placements plus risqués. Ils offrent cependant un potentiel de rendement plus élevé en raison de leur exposition à des entreprises jeunes et innovantes. Ils présentent aussi des avantages fiscaux attractifs. Ils sont ainsi une option très intéressante pour les investisseurs prêts à accepter une grande volatilité. La contrepartie sera des réductions d’impôt et des secteurs de pointe diversifiés.

Comment choisir un FCPI performant en 2025 ?

Le choix d'un FCPI performant en 2025 nécessite une approche qui tient compte de plusieurs facteurs importants. Ces critères varient selon les priorités de l'investisseur. Il peut s'agir de la rentabilité potentielle, de la gestion des risques ou de la fiscalité.

Pour optimiser la performance de votre investissement, il faudra bien évaluer les différents aspects des FCPI. En particulier :

• les secteurs d'investissement,
• la réputation des gestionnaires,
• les frais associés,
• l’analyse des PME financées.

Critères de sélection

Secteurs d’investissement

En 2025, certains secteurs ont un potentiel de croissance plus élevé que d'autres. Les secteurs de la biotech, de la green tech et de la deep tech sont des choix particulièrement intéressants :

Biotech

L’innovation dans les biotechnologies ne cesse de progresser. Les traitements médicaux, les thérapies géniques et la médecine personnalisée ont beaucoup évolués. Les investissements dans les technologies qui améliorent la santé publique sont encouragés (surtout en Europe).

Green tech

Le développement durable et la transition énergétique sont actuellement des priorités mondiales. Les technologies liées à l'énergie renouvelable, la gestion des déchets, l'efficacité énergétique ou encore les technologies de capture du carbone sont très rentables. Les politiques publiques y sont fortement favorables.

Deep tech

C'est le secteur des technologies avancées. Elles sont en général en relation avec l’intelligence artificielle, l’Internet des objets (IoT), la robotique ou les technologies quantiques. Ces innovations ont un fort potentiel disruptif et l’avenir industriel peut en dépendre.

Vous pourrez bénéficier du dynamisme de ces industries en forte croissance, si vous choisissez un FCPI investi dans ces secteurs innovants. Le risque sera calculé et l'opportunité de rendement sera potentiellement élevée.

Réputation et historique des gestionnaires de fonds

La compétence et la réputation des gestionnaires de fonds tiennent un rôle important dans la performance d'un FCPI. Il faut vérifier leur historique de gestion, en particulier leurs antécédents de rendement dans des contextes similaires.

Les gestionnaires qui ont une expérience éprouvée dans les secteurs d'innovation sont plus aptes à identifier des opportunités de croissance. Ils peuvent aussi mieux gérer les défis inhérents aux investissements dans des PME en forte croissance.

Vous devez vous assurer que le gestionnaire ait une approche rigoureuse de sélection des entreprises. Il doit mettre en place une stratégie claire en matière de gestion des risques.

Vous pouvez également consulter des retours d’expérience d’autres investisseurs ou des rapports d’analyse financière. Cela permettra d'évaluer leur capacité à générer de la valeur sur le long terme.

Évaluation des frais et conditions

Frais à comparer pour maximiser le rendement net

Les coûts ont un impact direct sur la rentabilité nette de votre investissement. Les frais d'entrée peuvent varier de 4 % à 5 %. Les frais de gestion annuels quant à eux oscillent généralement entre 3 % et 4 %.

Ces montants devront être comparés entre les différents fonds. Une différence de frais, même modeste, peut avoir un effet considérable sur la performance finale sur plusieurs années. Optez pour des fonds qui à coûts raisonnables et qui garantissent une gestion professionnelle et de qualité.

Il est aussi important de vérifier les frais de sortie, surtout en cas de retrait anticipé. Certains FCPI imposent des pénalités si les parts sont revendues avant la période de conservation obligatoire, généralement de 5 à 10 ans.

Conditions spécifiques liées à chaque fonds

Chaque FCPI a des conditions spécifiques concernant la période de souscription, l'horizon d'investissement et les conditions de liquidité. Le fonds choisi doit correspondre à votre profil d’investisseur et à vos objectifs financiers.

Si vous cherchez à obtenir des réductions fiscales immédiates, il faudra que le fonds soit souscrit dans les délais prévus. Certains FCPI peuvent être plus adaptés aux investisseurs qui visent le long terme. La durée de blocage des parts sera de 5 à 10 ans.

Analyse des PME financées

Qualification innovante via Bpifrance

Pour sélectionner un FCPI performant, il faut examiner les PME innovantes dans lesquelles le fonds investit. En France, Bpifrance finance les entreprises qui développent des innovations technologiques. Vous pouvez vérifier si le FCPI sélectionne des entreprises qui bénéficient de la qualification Bpifrance.

C'est un label qui garantit que l’entreprise respecte certains critères d’innovation. Les entreprises ainsi qualifiées sont souvent bien positionnées pour profiter des subventions publiques et de l’accès à des financements spécialisés.

Perspectives de développement économique et de rentabilité

Il faudra évaluer les perspectives de croissance des PME financées par le FCPI. Cela inclut l’analyse de :

• leur modèle économique,
• leur positionnement sur le marché,
• la viabilité de leurs projets.

Si les entreprises dans lesquelles le fonds investit sont bien positionnées pour capter une part de marché croissante, elles auront plus de chances de générer des revenus substantiels et d'optimiser la valeur des investissements.

Le gestionnaire de fonds doit fournir des informations détaillées sur le plan de développement des entreprises et sur les objectifs de rentabilité à atteindre. Il tiendra aussi compte des risques spécifiques liés à chaque PME (concurrence, réglementation et solidité du modèle d’affaires).

Les risques associés à l’investissement en FCPI

Investir dans un FCPI comporte aussi des risques qui doivent être évalués avant de s'engager. 

Indisponibilité des fonds

La durée de vie des fonds dans un FCPI, s'étend en général de 8 à 10 ans. Pendant cette période, il est impossible de récupérer votre capital, à moins d’attendre la liquidation du fonds. Cette indisponibilité du capital peut être un inconvénient pour les investisseurs qui souhaitent avoir une liquidité rapide ou qui prévoient des besoins financiers à court terme.

Certains FCPI prévoient une période de prorogation (souvent entre un et deux ans) en fonction des performances des investissements et des conditions du marché. Elle prolonge également la période d'attente avant la sortie du fonds. L'investisseur ne pourra pas récupérer son capital avant la liquidation du fonds. Cela peut entraîner des frustrations, en particulier en cas de besoins urgents de liquidités.

Perte en capital

Les FCPI investissent dans des PME non cotées et dans des secteurs innovants, souvent en phase de développement ou de recherche. Ces entreprises, bien que prometteuses, peuvent rencontrer des difficultés et ne pas atteindre les résultats attendus. Cela entraînera des pertes pour les investisseurs.

Ce type d'entreprise présente un risque élevé en raison de leur incertitude de développement et de leur vulnérabilité face aux fluctuations du marché.

Une étude réalisée entre 2000 et 2010 a montré que 50 % des FCPI ont entraîné des pertes en capital pour les investisseurs. Cela s'explique par le fait que certaines PME ne réussissent pas à atteindre la rentabilité ou à se développer de manière satisfaisante. D'autres échouent dans la réalisation de leurs projets d’innovation. Le manque de liquidité sur ces entreprises rend leur valorisation plus difficile. Cela accroît le risque de perte en capital pour les investisseurs.

Impact des frais élevés

Les frais associés aux FCPI peuvent impacter la rentabilité nette de l’investissement. Les coûts d’entrée peuvent être compris entre 4 % et 5 %, ce qui représente une première réduction du montant investi. Les frais annuels de gestion varient généralement entre 3 % et 4 % du capital investi, peuvent représenter un pourcentage important du rendement sur la durée du fonds.

Ces frais élevés peuvent avoir un impact négatif sur la rentabilité nette de l'investisseur. Ils sont soustraits aux rendements générés par les investissements dans les PME. Après plusieurs années de gestion, les frais annuels peuvent représenter entre 30 % et 40 % de l’encours du fonds.

Si ces dépenses ne sont pas compensés par des rendements suffisants, l'investisseur pourrait voir la rentabilité de son investissement diminuée. Il faut donc bien analyser les frais de gestion et d’entrée avant de choisir un FCPI.

Réservé aux gros contribuables

Les FCPI sont particulièrement adaptés aux gros contribuables qui veulent réduire leur impôt sur le revenu. Les réductions fiscales qu'ils offrent (jusqu’à 18 % du montant investi, voire 25 % pour les entreprises de l'ESUS) sont intéressantes pour les foyers soumis à des tranches élevées de l’impôt sur le revenu. Cependant, cette caractéristique peut limiter leur attrait pour les investisseurs à revenu modéré, qui ne bénéficient pas pleinement des avantages fiscaux.

Ainsi, les FCPI conviennent surtout à ceux qui ont une forte capacité d’investissement et des revenus élevés. La réduction d’impôt est plus importante dans les tranches supérieures de l'impôt.

Les foyers modestes peuvent ne pas trouver l’investissement en FCPI aussi attractif. Surtout sans stratégie à long terme et sans portefeuille d’investissement plus large.

Les points essentiels à retenir

En 2025, les rendements des FCPI pourraient varier de 2 à 10 % en fonction des conditions économiques et des secteurs d'investissement, surtout dans l'innovation. Il faut réaliser une analyse avant d'investir, en prenant en compte la sélection des fonds, les risques inhérents aux PME non cotées et les avantages fiscaux proposés.

L'évaluation des frais de gestion et des conditions de souscription est aussi déterminante pour optimiser la rentabilité de l'investissement. Il est également fortement recommandé de consulter un conseiller financier ou fiscal. Vous bénéficierez ainsi d'un accompagnement adapté à votre profil et à vos objectifs d'investissement.